环保高压提升基础化工行业集中度

化工周期旺季即将过去，但环保约束提升行业集中度逻辑仍持续，维持行业看好评级。京津冀“2+26”巡查组已开始至明年3月，后续周期去伪存真，持续看好农药、维生素、聚酯等，万华化学长期看好。持续看好盐湖提锂，钾肥提供安全边际，盐湖提锂提供弹性，建议重点关注盐湖股份、藏格控股。

持续推荐盐湖股份、藏格控股、万华化学、扬农化工、阳煤化工、华鲁恒升、飞凯材料、江化微、赛轮金宇、新和成、新疆天业；周期受环保约束，真正对行业环保约束影响持续的行业是农药行业，重点品种推荐麦草畏、菊酯、草甘膦及吡虫啉。同时叠加四季度旺季，持续推荐扬农化工、长青股份、辉丰股份、沙隆达A、新安股份、广信股份。下游需求持续超预期，上游原材料价格回落，建议关注轮胎行业推荐赛轮金宇、风神股份、玲珑轮胎、三角轮胎。此外涨价小品种建议关注维生素A、VH及辅酶Q10持续涨价，建议关注龙头新和成、浙江医药、金达威。持续关注白马标的如荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化、华鲁恒升、扬农化工、三友化工、中泰化学、金正大等。

建议关注优质成长：新能源汽车产业链持续反弹，产业链上游材料隔膜、电解液价格回调基本触底，订单饱满，期待三季度量的提升。锂电材料重点推荐隔膜龙头创新股份、沧州明珠、星源材质，三元正极龙头当升科技、道氏技术，电解液龙头天赐材料、新宙邦及溶剂龙头石大胜华。长期关注芯片国产化和面板国产化，集成电路领域，建议底部重点关注有业绩的电子化学品，上海新阳、飞凯材料、江化微、广信材料、鼎龙股份。